后疫情时代,诊断试剂、疫苗、基因行业的投资趋势如何?后疫情时代医疗生态圈重构,哪些细分赛道将崛起?在一级市场上的投资逻辑是否有所变化?新科技应用、医疗信息化的发展和融合趋势又有哪些?

2020年8月19-20日,由融资中国主办,融中集团、融中母基金研究院、融中资本协办的“2020股权投资产业峰会”在上海隆重举行。

福建民营经济发达,中小企业众多,扶助民营、中小企业是福建稳住经济“基本盘”的重点。今年以来,兴业银行按照“六稳”“六保”工作要求,围绕推进复工复产和助企纾困,持续强化对稳企业的金融支持,推动民营小微企业市场主体经营状况稳中向好。前三季度普惠小微贷款余额247.65亿元,比年初增长38.83%;福建省纾困专项资金贷款投放25亿元,位列省内同业第二位;发挥“金服云”平台云端服务民营中小企业优势,为省内客户累计解决融资需求138.75亿元。

我本人在国内学医,后到美国学药理,学管理,之前在中信产业基金负责医疗投资,在凤凰医疗集团做副总,也是负责投资。

我们今年更多的还是不去关注一些短期盈利状况比较好,或受到短期利好的项目,更多的从中长期角度推动一些有底层技术,能够在未来3-5年之内,为刚刚提到的疫苗、抗病毒治疗药物、POCT检测等方面,能够解决未来临床未被满足需求的一些领域,这可能也是我们有医疗背景的一类长期价值投资人,会从疫情角度考虑未来有一些什么样的投资机会的特殊视角。

2019年,互联网广告总收入约4367亿元,比去年增长了605亿。字节跳动广告营收达到1200亿,较2018年增长了700亿,超过行业增长额。原始广告主业务被分食,百度明显是受害者。有传言字节跳动挖了很多百度的员工,他们对百度的商业弱点非常清楚,打击也更为精准。

龙贡波:我是来自元明资本的龙贡波。元明资本是专注于中美医药领域的投资机构,我们的资金100%投在生物医药行业。从产业布局方面, 2015年开始投创新药,像百济神州、亚盛医药等已经全部或部分退出,也布局一些高端医疗器械企业。元明资本投资还有一定的跨境特色。创始人在成立元明资本之前,在美国做过多年的医药投资,元明管理人民币和美元基金,投资一部分海外项目。在布局领域方面,我们认为肿瘤是一个巨大的未满足需求的领域,相当一部分资金布局在肿瘤领域,围绕肿瘤领域衍生出很多新的投资机会。期待跟大家有更多的学习、交流。

挑战二:如何实现退出。我们之前投的项目陆续进入到了退出周期。元明投资未盈利生物医药企业的时候,还没有港股18A新规和科创板,后来港股市场和科创板对未盈利生物医药企业敞开大门。一个企业有时候产业做好了不一定能快速上市,除了产业方面,需要在投资的时候,从上市合规角度,把退出路径规划好,这是我们基金很重视的环节。

腾讯控股爱奇艺这件事,看上去已经没戏了,可还是有很多人不死心,因为这种短期之内火速变天,结果翻转的故事,在百度确有先例。

现在,百度的节流还在继续,今年Q1的百度体系内业务(不包含爱奇艺)营收156.28亿,较去年同期降低了13%。但营业利润较去年同期增长了69%,达到12%(18.48亿)。收入降低,利润增长的秘密是,百度营业费用降低了10%(约7.9亿),销售、行政和管理开支同比下降了48%(约23.6亿)。

2020年Q1,百度的广告营收142.4亿,降低19.1%,百度的解释是疫情的影响。但腾讯Q1的网络广告收入同比却增长了32%,阿里、京东、拼多多,都实现了广告收入的增长。疫情期间,钉钉、腾讯会议都获得巨大增长,腾讯的健康码小程序上线100天达到260亿次使用。但疫情对百度却看起来只有危没有机。它也没有像谷歌、苹果、腾讯、阿里等那样不遗余力地为防疫抗疫提供智能信息服务,开发大数据产品。

台积电的7nm于2018年4月正式投入量产,目前已经服务了全球超过数十家客户,打造了超100款芯片产品。2020年一季度和二季度,7nm芯片分别为台积电贡献了35%和36%的营收。

牧原股份9月13日发布了公开发行可转换公司债券预案。据公告,其拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币100.00亿元(含100.00亿元),本次募集资金用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目、偿还银行贷款及补充流动资金。其中,生猪养殖项目总投资将达88.69亿元,拟投入募集资金额达51亿元,将投资23个生猪养殖项目,养殖规模接近680万头。生猪屠宰项目总投资22.87亿元,拟投入募集资金额达19亿元。

在治疗方面,核心还是试剂和药的研发周期过长,因此对根本性的治疗我打了比较大的问号。最后康复方面目前阶段上也未完全达到此处不赘述。

对于百度而言,只要不会死,握着爱奇艺一定比放弃好。但百度到底还会为爱奇艺撑多久,只有百度自己知道。

2017年1月,微软集团全球执行副总裁、人工智能领域的顶级专家陆奇空降百度,担任集团总裁兼首席运营官,沉寂许久的李彦宏在AI领域重拾信心。结果,486天之后,陆奇出局。虽然百度的AI战略还在继续,但陆奇还是带走了很多人对百度AI的美好想象。

机遇二:分享一组放疗的数据,美国接受放疗的肿瘤病人在65%以上,接近70%,而国内是30%,国内放疗领域发展潜力巨大。前段时间,国家卫健委发布《关于调整2018-2020年大型医用设备配置规划的通知》,大型设备配置速度进一步加快,包括质子放射治疗系统、PET-MR、高端放射治疗设备、PET-CT、直线加速器和伽马刀等。元明资本在投资迈胜医疗以后,积极推动国际最前沿的质子技术落地到国内。医疗器械领域小型化、智能化是发展趋势。迈胜医疗是小型质子放疗的领导者设备,拥有占地面积更小、成本更低等优势,符合医疗器械产业的发展趋势。我们也在跟一些国内顶级的放疗机构和专家合作,探索治疗床、放疗AI等方面的投资机会。这些投资机会如果不深入了解产业是很难发现的。元明资本会围绕自己深耕的领域,去做一些延伸性的布局。做医疗投资也面临挑战。

据央视新闻,近日,美国西海岸多地山火持续肆虐。据美国广播公司报道,目前山火已致至少31人死亡,数十人下落不明。美国国家跨部门消防中心表示,截至12日,美国西部还有97处大规模山火在燃烧。其中,加州有超20处大规模山火,由于雨量少、气温高、风力大,山火还在蔓延。

机遇一:元明的战略有一定调整。一个基金要根据自己的基金周期考虑战略。元明从2015年开始投创新药,那时是比较超前的,现在回头可以看到整个新药领域在加速发展。元明资本创始人当时从美国投新药转到中国投新药,国内当时还处在一个不太敢投的阶段,但元明坚持走这条道路,现在取得了比较好的成绩,百济神州、亚盛医药等都成功上市,我们的人民币基金、美元基金投资的企业在未来也会陆续登陆资本市场。

柳丹:我是来自鼎晖投资的柳丹。我是国内生物专业学士,后面去美国是生物医学博士,留任Yale外科的博士后。创新成长基金从2015年成立至今已经成功募集了两期,总资产管理规模在120-130亿人民币。过去五年里,鼎晖陆续投资了中国一批医疗细分领域的头部创新企业,像科创板上市的成都先导,美国纳斯达克上市的天境生物等。我本人在鼎晖投资专注生物科技、创新制剂、检测诊断,还有AI先进医疗技术等方面的投资。

台积电成立于1987年,是全球第一家专业积体电路制造服务(晶圆代工foundry)企业,总部与主要工厂位于中国台湾省新竹市。排名前五的客户分别是苹果、华为海思、高通、AMD和联发科。然而,受美国方面打压,台积电未来将无法为华为代工生产芯片。

目前,台积电当前的产能约10万片出头,计划先将产能提升到每月13万片。

挑战一:医疗投资需要较强的专业性, 有的医疗项目估值偏高。元明资本是怎么克服这个困难的?我们团队有资深的企业家和科学家,有多年的研发、产业和创业经历,还有投资、券商投行和银行等金融背景的成员。医疗投资是一个综合判断,要在企业、资本、产业方面有深厚的积累。

2015年5月,去哪儿网CEO庄辰超还信誓旦旦地表示,已经与携程斗了十年,一定要分出胜负。8月,去哪儿网递交了反垄断文书,准备和携程殊死搏斗。虽然其CEO庄辰超对未来颇为乐观,但持续亏损的去哪儿让大股东百度开始盘算扔掉这个“累赘”。2015年10月,携程梁建章在北京秘密会见了李彦宏,并且用携程25%的股权交换了去哪儿网45%的股权。交易达成后当天,双方就结果通知了庄辰超……

龙贡波:后疫情时代是生物医药发展和投资的好时代,机遇大于挑战。

虽然有传言庄辰超剑拔弩张地跑去跟李彦宏沟通,但这场谈判里根本没有去哪儿和庄辰超发言的机会,对于这个结果他更是无力回天。携程和去哪儿网合并后的两个月,庄辰超与一众高管先后辞职,此后携程一家独大。不过对百度来说这是一个划算的交易,还顺便甩掉了财务拖累。

胡艳:后疫情时代,整个大格局不会有大的变化。一边是医疗服务、医疗器械和流通,一边还是化药、中药以及生物制药。但宏观从预防、诊断、治疗、康复四个环节的横切面去看,这次疫情对医疗投资链条会有一些刺激。

据台积电介绍,该公司将在2021年开始小规模启用3纳米的芯片,并在2022年开始批量生产。

疫情带来机遇,也带来挑战

2020年6月16日,“腾讯计划成为爱奇艺的最大股东”的消息传出,爱奇艺股价瞬时大涨40%,百度股价也应声上涨。在市场一片热议中,交易三方都齐刷刷给出了“不予置评”的回答。就当人们坐等收购的实锤消息时,6月17日,百度公关总监却放出“百度将继续支持爱奇艺”的消息。接着,爱奇艺股价很快下跌了超过5%……市场明显是不看好百度继续持有爱奇艺。

这种利润增长方式,显然无法持续。另外,鉴于美国市场对未来利润的重视,公司不敢花钱、规模不涨必然会被认定为缺乏想象力,这对股价非常不利好。百度也因此屡屡被分析者列入衰退型公司的行列。更糟心的是,百度“省吃俭用”省下来的利润,全都被爱奇艺“吃”掉了。

百度今非昔比,增长有限且已经靠节衣缩食求增长的情况下,AI是不能回头的战略指向,持续投入成了必然选择。

第三个方向在检测诊断上,在现在的检测诊断过程中,无论是核酸检测还是其他相关的检测,一定程度上出现了基础产品竞争红海甚至产能有些过剩的情况。但实际在新的技术上,我们更需要的还没有,比如能不能在家就能快速地检测出来,不用去医院不用抽血,并且这个东西还可以很准很便宜。这样的产品到现在为止还没有出来。比如像很多同行会去想,为什么没有用蛋白检测技术去检测抗原?因为抗原比抗体出现的更早。但我们市面上也没有听说过哪家能做抗原检测。虽然我们有一定的方法像核酸检测、胶体金可以解决现在的基本需要,但其实我们通过技术还可以做得更好,还可以把之前没想过、或没有办法实现的空白点做出来。

爱奇艺和去哪儿有很多相似之处:巨额亏损,身处行业前两名的位置,竞争对手资金充足,为降低竞争损耗,竞争者合并需求强烈。爱奇艺腾讯视频一旦联合,市场就没有老三优酷太大的机会了。腾讯是这件事的最优人选,在生态协同上视频业务和腾讯没有任何违和感。当现有资产对其他人更有价值时,资产剥离便是最优选,这还可以减轻母公司的财务压力。

2011年,百度以3.06亿美元投资去哪儿网,持股61%,开始与携程正面较量。2013年,去哪儿网在百度的加持下,一路高歌挺进了纳斯达克。虽然走上了全球瞩目的资本市场,但去哪儿网的财务数字却并不好看。2013年其亏损达到1.87亿,相较2012年近乎翻倍。连续的亏损逼迫去哪儿做出成绩,去哪儿的业务从搜索变成了旅游服务。但业务转型并没有带来业务止血的效果,2014年其亏损迅速扩大至18.5亿。

百度留着爱奇艺,的确前景可期,不但市场份额第一,而且作为媒体它比去哪儿还多一重公司发声渠道和舆论阵地的作用。而且,百度要做AI,数据对于机器训练非常重要,拥有庞大用户数据的爱奇艺,不但是内容平台,也是个数据池,对百度还是至关重要的。

很多人看着今天的爱奇艺,会想起2015年的去哪儿。

有这两个重量级合作伙伴的加持和赋能,重庆点石创坚的医疗投资生态圈建设就比较顺利了。

略有不同的是,爱奇艺的市场占有率是要高于彼时的去哪儿的。不过,仔细分析来看,它在视频赛道并没有绝对的优势。长视频平台爱奇艺的确表现不俗,但还有众多地面和卫星频道与其在不同维度上较量。中短视频赛道上,抖音、快手、B站带来的竞争压力不言而喻,抖音的巨额广告营收,快手在直播领域的突围,B站拥有90后、00后群体的绝对优势。在这样的局面下,爱奇艺的盈利前景并不明朗。

躺赚了这么多年,再加上众所周知的李彦宏和他老婆之间两派势力的彼此消磨,百度身上的锐气少了不少。每一次进入和退出,对百度而言是一个还不错的生意,但不是一个李彦宏不做不行的事业,更难说是包含着理想与价值的夙愿。

我是来自普华资本的管理合伙人沈琴华,来自杭州。先请各位嘉宾简单的介绍一下自己,以及所关注的细分领域。

整个2019财年,百度的营业利润为-3.4亿,净利润为20.57亿。净利润主要来自利息收入,2019年百度的利息收入就达31亿。

2丨广西乐业隧道塌方9人被困超72小时:尚无人救出

从预防来看,对低值耗材(如:口罩、防护服)等刺激了大量需求。在未来中期范围内,大家对低值耗材的需求还是会有一定量的保持。不过这对于未来医疗基础高频率耗材的储备使用是个提醒。

如果没有危机,公司肯定希望“大小平安”。但一旦两者发生冲突,果断保AI,比在犹豫中死掉还是要理性一些的。从目前的分析看,百度还有充足的现金储备,但这些储备是否能烧到AI和视频双落地,这是个未知数,且风险极高。如果换成激进的梦想家,或许会抱着这些伟大的梦想负重前行。但这貌似又不是李彦宏的风格,“断舍离”做得驾轻就熟的百度,再来一次也不是没有可能。

而今,百度的广告还是走上了下坡路。2019年,百度在线广告收入781亿元,占营收比重72.7%,而去年同期为80%。与阿里业务多元化带来的广告营收比重降低不同,百度营收降低是被动而非主动的选择。随着搜索流量转移到其余信息分发、短视频、直播平台,百度的搜索产品不再是很多厂商投放的首选。

爱奇艺和AI让百度存在两个出血口,虽都前景广阔,但失血量可观。只是爱奇艺到底是不是百度的未来这件事是存疑的。如今,百度面临着保大还是保小的抉择。

截至9月末,兴业银行总资产达7.62万亿元,较年初增长6.63%;营业收入1517.83亿元,同比增长11.11%,拨备前利润1167.39亿元,同比增长13.11%;归属于母公司净利润518.75亿元;不良贷款率1.47%,较年初下降0.07个百分点。

爱奇艺也算不负厚望,长视频领域的王者地位保持了多年,可要命的问题是其持续且越来越大的亏损……

今年是福建全方位推动高质量发展超越的开局之年。作为福建金融龙头企业,兴业银行使命在肩,责无旁贷,主动做好服务福建发展的主力军、排头兵。近期该行制定出台《兴业银行服务福建全方位推动高质量发展超越行动计划》,规划未来五年福建省内信贷余额增量与其他业务累计投放量之和超过一万亿元,力争至2025年末,省内新增信贷余额较2020年末增加超过4000亿元;通过非标、信用债、地方债、理财、企业债、信托、租赁、基金、消费金融等方式五年累计投放资金超过7000亿元。同时,各子公司也将对标《行动计划》,确保福建省内业务量和贡献度跃居所在行业前茅。

在春节期间,当中国新冠肺炎病例传播超过一千例的时候,我当时就觉得这个要成为一个现象级事情了。其实这本身是出于一种专业上的敏感,觉得不仅仅只是一次卫生医疗事件,而是对中国整个医疗行业、经济基础等都会造成冲击。春节期间我牵头我们团队探讨疫情对医疗产业投资有什么影响,以及我们如何应对等。第一是出于对投资的敏感,第二个是出于专业的本能。

其中,重庆化医新天投资集团有限公司是中国企业500强重庆化医控股集团全资子公司,新天投资旗下共有6支专项基金,在管规模92亿。储备和开发化工、医药类项目900余个,累计完成投资项目29个,退出5个,已完成两家被投资企业成功上市,五家企业正在申报A股主板和科创板,其中两家已通过上市审核。

元明之前布局了高端医疗器械领域,投资迈胜医疗、联影医疗等,这次疫情加速了我们对战略的思考。元明在继续投资创新药的基础上,计划加大在医疗器械的布局,这个布局也是基于以前在放疗、影像、大数据等投资领域延伸的一些新机会。从2019年1月1日,到2020年6月30日A股七个医疗子板块中,医疗器械板块涨幅高达169.06%,领跑二级市场医药行业,医疗器械加速发展的趋势越来越明显,作为一家基金怎么把握这个机遇?从元明资本的角度来说,我们会在放疗、影像等领域继续深耕。

与这些短命的业务和年轻的AI相比,视频几乎是搜索之外百度最“长情”的业务了。2011年到2012年间,百度通过两次收购成为爱奇艺控股方。2013年5月,百度3.7亿美元收购PPS,将两者结合,进一步提升市场份额。2014年11月,百度又对爱奇艺追加了约1亿美元的投资。

如今百度all in AI ,但愿它真的找到了自己的热爱和未来。

华泰紫金是一个以大型券商为背景的综合金融平台。在国内,无论是在投资、投行,还是资管业务上都排在行业前列。迈瑞医疗、药明康德、美年大健康等大型医疗医药项目,华泰紫金都有参与。这两年华泰在医疗大健康的股权投资上做了全方位的布局,科创板上面我们也连续上了若干家公司。明年华泰整体在科创板、港股、创业板上可能还会再上市6-7家企业。华泰在大健康领域一直在深耕细作,也希望之后能跟各位同道一起合作,在中国最具有潜力、最生机勃勃的领域里做好做快。

兴业银行发源于福建、总部根植福建,始终将福建作为金融服务的大本营、主战场,汇聚全国性商业银行集团的资源和力量,持续加大和优化金融供给,全力支持福建全方位推动高质量发展超越,为经济发展高素质和生态环境高颜值注入强劲金融动力。到9月末,该行福建省内各项贷款余额3924亿元;承销省内非金融企业债务融资工具446.8亿元,市场占比近20%,继续保持第一;全省专项债累计发行1353亿元,由兴业银行提供财务顾问服务的占近50%;依托集团子公司,通过信托、租赁、理财、基金、消费金融等融资方式提供资金支持超千亿元;省内累计纳税超过1200亿元。

柳丹:刚刚提到生物医疗相关的背景,确实在这个行业里,很多同行朋友们或多或少在产业、投资里面,跟我一样在专业背景里有一些相关经验,其实这些对我们来讲可能更多的是一种责任。特别是在看项目的时候,除了常规投资的人性拷问之外,还要经常面对一个问题,如果纯粹从投资上看,认为存在比较大的不确定性,但从社会意义上、从临床意义上看这个事情值得做,那我要不要去投资?这个或许是有专业背景的投资人在内心需要更多思考的一个问题。

因此,对于一些非头部厂家来说,已经发展两年,工艺十分成熟的7nm工艺晶圆成为了更好的选择。

重庆点石创坚成立后,我们以投国内医疗器械企业为主。迄今为止,我们投了将近10多家企业,大多数是医疗器械细分领域的龙头企业,像IVD行业的蓝怡科技,骨科耗材中的科惠医疗、外科手术器械中的天松医疗、产前检测领域的博圣生物、高端影像设备中的明峰医疗,我们都有很深入的参与。其中,科惠医疗和博圣生物都已进入了上市辅导期。此外,我们投的早期项目,像脉流科技有很好的创新性成果,去年在以色列世界心血管创新大会上,获得了2019年度心血管领域最佳创新奖,得到了国际上很高的认可。

近年来“断舍离”这方面,百度经验已经很丰富了。为了聚焦主航道,百度将O2O业务逐步剥离,百度外卖卖给饿了么;百度糯米除了离职、调整传闻,几乎没有什么存在感了;百度与AI无关的业务关停并转得也是干脆利落,甚至AI赛道上的陆奇也“断舍离”了。如今,“断舍离”掉爱奇艺的确存在很大的可能性。

我们当时就预料到,疫情会给我们的医疗投资带来一些挑战和机遇:一个是疫苗。预防也好,治疗也好,很大程度上都是需要有疫苗,中国的疫苗基础之前比较薄弱。我现在经常想,如果在年初买了疫苗的股票,不用具体考虑哪一家,不用考虑有没有做新冠疫苗,只要带了“疫苗”两字,当时买进去到现在为止肯定都超过100%收益了。从一级市场来看中国的疫苗产业基础其实是相对薄弱,一些腺病毒载体等新疫苗的出现,极大的推动了疫苗行业里面的新技术的落地应用。

2020年一季度,百度体系内业务营收152.68亿,“节衣缩食”后营业利润为18.48亿,净利润为16.98亿。爱奇艺营收76.5亿,营业利润为-22.42亿,净利润为-28.75亿。合并报表之后,百度的营业利润为-4.37亿,净利润为4100万。说爱奇艺是百度的拖油瓶,一点都不为过。

百度也曾在O2O领域看到希望,李彦宏准备用百度外卖、糯米网、百度钱包,以及百度医疗、百度房产、智客网、Uber、易到出行等,织成一张本地生活大网。2015年6月,他踌躇满志,在百度糯米O2O生态战略发布会上,宣称账上还有500亿元,要砸200亿到O2O。结果,2016年百度元老任旭阳回归后,对百度进行战略调整,O2O被放弃,百度外卖此后被出售。

从搜索、贴吧,到此后的一系列产品,百度想让世界简单,但对用户的关注却并不够。百度拥有海量用户,但百度产品的用户思维与微信不可同日而语。这让百度错失了很多B端和C端的机会,而百度带来的惊喜也越来越少了。

澳银资本比较关注的是检测、精准医疗方向,我们认为在未来的体外诊断这个领域会往多极化发展:检验科设备走向集约化,其他场景走向POCT,高端设备傻瓜化。这也是这次疫情直接带来的一些感想。

4丨美国西部还有97处大规模山火在燃烧

3丨牧原股份:拟发行不超100亿可转债,新增养猪规模近680万头

唐浩夫:大家好。我叫唐浩夫,我毕业于厦门大学经济学和生物工程,到哥伦比亚金融硕士、计算机硕士毕业之后在华尔街工作,主要做上市辅导。2006年回国创立了创瑞投资,15年和坚木投资一起与重庆化医新天投资集团合作成立了重庆点石创坚基金公司。

7nm工艺是台积电目前仅次于5nm的先进工艺,后者在今年一季度开始大规模投产。但由于产能紧张,5nm工艺芯片产能已经被苹果、华为这样的超级大客户预订一空,剩下的厂商也只能排队。

张泉源:大家好。融资中国的会我第一次参加,感谢主办方感谢主持人。我先简单的介绍一下华泰紫金投资。华泰紫金投资是华泰证券的股权投资总平台,华泰紫金投资管理规模超过500个亿,大健康是其中的一个非常重要的细分领域,这块的基金我们已经做了五六期,整体规模超过一百亿。

尽管百度AI新业务版块营收占比较低,但百度过去一年的四次关键战略调整后(最近一次为2020年3月),以智能云、小度和Apollo为核心的百度AI新业务战略地位越来越清晰。百度从一开始也有所预料,技术投入尽管是必要的,但投入产出的周期很长。这也是陆奇的建议遭到反对的原因。百度喜欢技术,但并没有痴迷地死磕技术。目前来看,AI的确是百度未来最拿得出手的一张牌,也将是百度押注的未来。

第二个是抗病毒的药物。抗病毒的药物在全球来讲都是难点,当新冠出来的时候,大家都没有办法,也只能一些老药新用,或者用常规的干扰素疗法,或者经验上愿意尝试觉得可能会产生效用的药物,国际上也是。到现在为止也没有特效药出来,但我们觉得这个事情的发生对于抗病毒药物的理论和基础发展起到了一个比较好的推动作用。值得长期关注。

沈琴华:非常荣幸参加融中举办的论坛。2020年注定是不平凡的一年,疫情让我们医疗产业的变革步伐有所停顿。但从今年上半年的一些数据来看,医疗投资还是为数不多的增长中的一个赛道。医疗投资生机勃勃,医疗产业蕴含了更多的机会。

在检测方面,暴露的问题比较大:1)新冠需要核酸检测作为确诊,但分子实验室的建设标准较高,大部分都在三甲医院,导致整体检测能力不足;2)分子诊断的设备操作复杂,整体检测速度不高;3)分子检测对操作人员的专业水平要求高,专业技术人员相对缺失;4)早期上的大部分产品特异性较低,假阴性高;5)传统PCR方法无法避免气溶胶问题,但新冠病毒能通过气溶胶传播;6)辅助检测手段不足:CT、免疫诊断都是后面补充的检测手段。整个前期的核酸检测速度效率不高,检测大面积发生需求时问题全部暴露。

但长视频领域的天花板已经清晰可见,而且影视行业从2017年开始就一直很惨淡,疫情冲击让影视行业更是雪上加霜。资本退潮会让爱奇艺更加举步维艰,短期之内爱奇艺盈利几乎无法实现。如果爱奇艺、腾讯此时联手,新美大的故事就能相继铺开。“结盟提高它们在制作和购买内容时的议价能力,并降低营销成本”成为最佳选择。百度此时出手爱奇艺也算是个好时机。

胡艳:大家好,我是来自澳银资本的胡艳。目前主要负责公司基金运营工作。澳银资本在2003年创立于新西兰,2009年来到国内发行第一支人民币基金,澳银资本一直比较专注医疗领域,现在大约60-70%的资金投入在医疗领域,另外30-40%的资金投入到TMT科技领域,欢迎大家关注澳银资本。

沈琴华:柳总总结了一方面有医疗学科背景的做医疗投资有敏感性,第二个还是要有一定的情怀。因为我们所做的投资跟普罗大众的健康息息相关。另一方面,柳总也总结了目前市场在疫苗、抗病毒药物以及POCT检测方面有比较多的机会,我们要去关注它的较长期的价值,同时也要更多的帮助被投企业,做更多的投后管理,特别是在疫情期间出现阶段性困难的时候,更应该体现我们投资人的价值。

与2015年卖掉去哪儿时的境遇相比,今天的百度处境也更危险。今年5月,小米市值超百度,百度跌至国内互联网公司市值第八位,居于阿里、腾讯、美团、京东、拼多多、网易、小米之后。如今,百度市值为424亿美元,阿里、腾讯市值约为6000多亿美元,百度仅为腾讯和阿里的7%,几乎没有资格再同台较量了。

BAT三巨头中,阿里巴巴集团的使命是“让天下没有难做的生意”,腾讯的愿景和使命是“科技向善”,百度是什么却让人一时语塞。百度自称的使命是“用科技让复杂的世界更简单”,这句话不仅拗口,用户似乎也不大熟悉。大家更熟悉的应该是“百度一下就知道”。可魏则西事件之后,难免让人感觉是“百度一下你就上套”。最近盈利的需求之下,百度的很多内容都变成了不给钱不给看,百度网盘的非会员限速,也令很多用户忍不住吐槽……

据澎湃新闻,9月10日17时40左右,广西乐业县乐业大道一在建隧道发生坍塌,导致8名作业人员及1名值班人员被困。截至13日18时,9名被困工人仍未找到。由于塌方位置地质条件复杂,救援工作一次次面临新的风险和问题,严重影响了救援的进度。目前,救援工作主要遇到三大困难:一是塌方段上空有巨大危石并已出现裂痕,不仅清理非常困难,而且极易导致次生灾害发生。二是危石周边岩层较为破碎,稳定性差,安全隐患大,危及救援人员人身安全,也会加大被困人员的救援难度。三是由于隧道顶部岩层复杂,救援施工技术难风险大,需要专家针对施救过程中出现的新情况进行研究制定方案,因此救援时间可能会更长。

沈琴华:感谢各位的介绍,我们大家对在座的各位嘉宾及所在的公司都有了一个简单的了解。从各位嘉宾的介绍中我们了解到大家都是聚焦在医疗产业,今年上半年整个医疗产业的投资还是非常的热,就像上海现在的天气一样。在后疫情时代,整个医疗投资发生了比较大的分化,或者说出现了一些新的投资逻辑。基于现在的市场状况,我们进行今天的话题。各位嘉宾可以从自身关注的一些赛道去看一下,疫情对我们现在整个医疗投资产生了哪些影响,有哪些挑战,以及带来了哪些新的机遇。大家可以从本身工作的角度,或关注的角度做一些分享。

不过即便没有爱奇艺的拖累,百度的日子也不好过。对百度市值的致命一击来自于百度现金牛业务——搜索广告的式微。在线广告收入一直是百度的“现金牛”,不过陆奇曾经为了提升百度的声誉,想关掉部分垂直领域的广告竞价排名,“这不会有什么太大问题,只会有收入上的影响。”但四百多位高管认为这个主意很差,甚至导致了对陆奇的抵制和边缘化。

坚木投资也是一家专业的基金管理公司,专注于前瞻性、战略新兴领域的股权投资及母基金管理。基金投资多产业、跨地域,覆盖天使、VC、PE 等各阶段。已投医疗、智能制造、大消费、汽车、人工智能、物 流、新一代信息技术等众多领域百余家优秀项目。

2019年第一季度,百度出现上市以来的首次亏损,亏损额3.27亿元。但很快百度扭转了这一局面。2019年第四季度的营收为289亿,较去年同期增加6%,净利润却从21亿到64亿,增加204%。几乎没有开源,百度的利润主要来自节流。

目前,台积电在全球市场的份额稳定在50%以上,而行业排名第二的三星电子则不足20%。

检测蕴育更多投资机会

在20日的“医疗大健康专场”中,普华资本创始合伙人沈琴华、澳银资本运营总裁胡艳、鼎晖投资创新与成长基金执行董事柳丹、元明资本投资总经理龙贡波、丹麓资本董事总经理李洁、重庆点石创坚总经理创瑞投资董事长唐浩夫、华泰紫金投资大健康投资负责人基金创始合伙人张泉源就“生机勃勃,医疗大健康产业投资遇新春”这一主题进行了精彩讨论。

李洁:大家好。我是来自丹麓资本的李洁。我们注册地是在广州,主要的投资方向是生物医疗新科技。我们目前有两支基金,第一支基金主要投资的方向包括AI、手术机器人,还有细胞治疗。我们投的时候这些技术方向还是比较创新的,但在现在来看,可能大家都已经比较熟悉了,可见,我们投的这些方向逐渐受到了大众的认可,非常感谢LP对我们的投资策略的支持。我个人目前看生物医药比较多一点。

以下为“医疗大健康专场”论坛精彩实录,由融中财经(ID:thecapital)整理:

本次福建企业百强榜单由福建省企业与企业家联合会、福建省广播影视集团、福建社会科学院联合发布,评选主要依据“营业收入、企业净利润、资产总额、纳税总额”等综合指标,以营业收入为标准,评选对象覆盖国企、民企、外企等各种所有制企业,经过企业自行申报、各设区市企联及相关经济社团、行业协会推荐、评审委员会评定等步骤综合评选而出。

如果疫情来了怎么帮助被投企业渡过难关?怎么应对到来的这个时代?如果这个时代到来了,从专业的角度去看,有哪些机会发生?这样的机会是短期、中期还是长期的?我记得当时我们团队从大年初五正式启动,到正月十五已经把行业研究纲要做出来了。我们现在也是按照这样的行业研究的方式,沿着这条路径在调整我们今年的投资策略。当然因为疫情的发展确实太快了,有些细分方向还是会发生变化调整。  

此前百度没有一次的“断舍离”不悲壮,不令人扼腕痛惜,但百度都走过来了。有人说,李彦宏是个比较随缘的人,来就来吧,走就走吧,他仿佛看得很淡然。从百度的分分合合来看,他确实也“拿得起放得下”。少了几分死磕和执拗,百度不再是热血少年。

沈琴华:想请教一下柳总,从哪一个切入点可以更快的对医疗行业有所了解?